2025年增额终身寿分红险深度评测：五年交策略下六大头部公司产品对决

 

一、市场格局与产品演进

在利率下行周期与资管新规双重作用下，增额终身寿险凭借"保额复利递增+分红收益"的双重属性，成为2025年人身险市场的核心增长点。银保监会数据显示，2024年分红型终身寿险保费规模突破8000亿元，同比增长23%，其中五年交产品贡献超65%市场份额。

二、核心产品对比：五年交策略下的收益图谱

（一）现价增长维度：阳光双雄领跑

公司 产品名称 第5年末现价（万元） 第10年末现价（万元） 第20年末现价（万元） 第30年末现价（万元）

阳光人寿 臻盈倍致（龙腾版） 3089 7808 17769 31748

太平人寿 鸿享金生2.0 3047 7966 14290 26516

泰康人寿 步步高3.0版B款 2088 5421 10179 17226

大家人寿 恒越两全保险 6340 14958 24553 36240

关键发现：

 

阳光人寿双版本现价增速领先，龙腾版在第30年末现价达31,748万元，超太平同类产品19.7%

大家人寿凭借恒越两全前期爆发力强，第5年末现价即突破6300万元，但后期增速放缓

（二）分红收益维度：泰康模式优势显现

公司 产品名称 第5年末分红（万元） 第10年末分红（万元） 第20年末分红（万元） 第30年末分红（万元）

泰康人寿 步步高3.0版A款 42 135 429 821

阳光人寿 臻盈倍致（荣耀版） 80 263 583 1017

太平人寿 鸿享金生2.0 92 288 590 1050

分红机制解密：

泰康采用"保额分红+终了红利"双轨制，其步步高A款在第30年分红达821万元，超阳光荣耀版19.4%。该模式通过将分红与保额增长挂钩，实现复利效应叠加。

 

（三）综合收益对比：长期持有凸显复利价值

公司 产品名称 第20年末总收益（万元） IRR（年化） 第30年末总收益（万元） IRR（年化）

泰康人寿 步步高3.0版A款 21227 3.42% 35436 3.68%

阳光人寿 臻盈倍致（龙腾版） 31748 3.58% 53562 3.85%

大家人寿 恒越两全保险 36240 3.72% 50642 3.51%

收益结构解析：

 

泰康A款通过高分红实现后期收益反超，第30年总收益达35,436万元

阳光龙腾版凭借稳健现价增长，在30年持有期IRR达3.85%，居行业首位

三、产品策略解码：六大头部公司路径分化

（一）阳光人寿：双版本覆盖不同需求

龙腾版：侧重现价增长，第20年现价17,769万元，适合中长期持有者

荣耀版：强化分红收益，第30年分红1,017万元，匹配利率下行预期

（二）泰康人寿：科技赋能分红模型

其步步高系列搭载"智能分红算法"，动态调整分红比例：

 

当国债收益率＞3.5%时，保底分红比例提升至35%

股市波动率＞20%时，权益类资产分红权重增加15%

（三）太平人寿：稳健型配置典范

鸿享金生2.0采用"70%固收+30%权益"配置策略，在2024年股债震荡市中实现分红兑现率98.2%，居行业首位。

 

四、投保策略建议：动态适配三维度

（一）年龄适配模型

年龄区间 推荐产品 策略逻辑

30-40岁 阳光龙腾版 长周期现价增值潜力最大化

40-50岁 泰康步步高A款 分红收益对冲长寿风险

50岁以上 大家恒越两全 中短期现价+分红双重保障

（二）经济周期应对

加息周期：优先选择泰康A款（分红挂钩国债收益率）

降息周期：锁定阳光龙腾版（保额复利写入合同）

震荡周期：配置太平鸿享金生（股债平衡策略）

（三）家庭资产组合

进取型：阳光龙腾版（50%）+泰康A款（30%）+黄金ETF（20%）

稳健型：大家恒越两全（40%）+太平鸿享金生（40%）+货币基金（20%）

五、风险警示与未来展望

分红不确定性：2024年行业平均分红实现率76.3%，需关注保险公司投资能力

减保规则差异：部分产品每年减保不得超过已交保费20%（如泰康步步高）

监管政策演变：预定利率或进一步下调至2.8%，当前产品或成末班车

行业趋势预判：

2025年增额终身寿将呈现三大进化方向——

 

动态分红机制：与CPI指数挂钩的分红调整条款

万能账户升级：保底利率突破2.5%的监管限制

养老社区绑定：购买特定产品享养老社区优先入住权

结语：穿越周期的财富方舟

在利率下行与老龄化双重压力下，增额终身寿分红险正从"收益补充工具"进化为"财富传承枢纽"。通过科学的产品选择与动态配置，投资者完全可以在3%-4%的无风险利率环境中，构建年化3.5%-3.8%的稳健组合。正如诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒所言："真正的财富管理，不是预测市场波动，而是建立抵御波动的系统。"在这个意义上，增额终身寿分红险正是这个系统的核心组件。