2024年保险资管业创新型产品：结构分化与新机遇

2024年，保险资产管理行业在政策调整、经济环境变化以及市场需求演化的背景下，创新型产品整体呈现收缩趋势，但内部结构分化明显。债权投资计划登记数量及占比持续下滑，而资产支持计划（ABS）则逆势增长，成为行业亮点。

一、债权投资计划：收缩趋势与区域分化

债权投资计划作为保险资管业的主要品种，2024年登记数量和规模均呈现下滑趋势。数据显示，2024年全年债权投资计划登记数量为375只，较2023年减少69只，同比下降15.54%，登记规模缩减至6177.33亿元，同比下降16.03%。这一趋势反映出在经济增速放缓、利率下行以及化债政策背景下，保险资管机构对风险控制的重视，以及实体融资需求的减少。

区域投向上，浙江地区项目集中度显著提升，交通行业占比持续领先，而不动产领域占比则显著下滑。这表明在政策支持和融资需求的协同作用下，基础设施建设成为债权投资计划的重要投向，而房地产市场的调整使得不动产类项目吸引力下降。

二、资产支持计划（ABS）：逆势增长与政策推动

与债权投资计划形成鲜明对比的是，资产支持计划在2024年登记数量和占比均显著提升。政策层面，基础设施公募REITs常态化发行机制落地，推动底层资产类型加速扩容，消费基础设施、新能源等新兴领域项目陆续入市。此外，低利率环境下高分红资产的吸引力增强，保险资管机构通过ABS获取稳定现金流的需求上升，进一步刺激了该类产品的配置比例。

三、政策环境与市场趋势

2024年，多项政策对保险资管业产生深远影响。一方面，“退重点省份名单”和“退融资平台名单”等政策逐步完善，城投平台转型与化债进程加速，但城投企业发债和新增信贷仍需严格审批，其融资扩张受限。另一方面，房地产市场在增量政策释放下出现触底迹象，销售回暖但未传导至投资端，后续稳定地产仍需进一步调整政策。

四、未来展望：绿色金融与基础设施REITs成新机遇

展望2025年，保险资管业的布局方向将聚焦绿色金融和资产支持计划（ABS）领域。政府鼓励推动基础设施REITs常态化发行，基础资产类型更加多元，保险资金可在该板块加大投资，以获得符合保险资金需求的风险收益，同时助力经济高质量发展。此外，未来5年城市燃气等各类管网投资规模大，市场融资需求高，保险资管可持续关注相关项目清单，开展相关项目投资。

总结

2024年，保险资管业创新型产品整体呈现收缩趋势，但内部结构分化明显。债权投资计划登记数量及占比持续下滑，而资产支持计划逆势增长。政策环境的变化，特别是化债政策和基础设施REITs的常态化发行，为保险资管业带来了新的机遇。展望未来，绿色金融和ABS领域将成为保险资管业的重要发展方向，推动行业资产配置结构的优化和转型升级。