促进我国养老金“长钱长投

的思考和建议

发展养老金融是促进中国特色金融和养老事业高质量发展良性循环的关键着力点。2024年9月26日，中央政治局会议指出，“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险理财等资金入市堵点。”本文通过阐述我国养老保险体系现状、剖析我国养老金入市堵点，进而提出促进我国养老金“长钱长投”的建议，以期协助监管部门完善我国多层次多支柱养老保险体系建设推动养老金入市积极性、长期性，助力稳经济、稳市场、稳预期。促进我国养老金“长钱长投”的思考和建议

发展养老金融是促进中国特色金融和养老事业高质量发展良性循环的关键着力点。2023年10月，中央金融工作会议指出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”;2024年7月，党的二十届三中全会提出“加快发展多层次多支柱养老保险体系，扩大年金制度覆盖范围，推行个人养老金制度”，凸显了当前形势下养老金制度的战略意义。

作为我国社会保障体系的核心部分之一，养老金既为积极应对人口老龄化提供坚实保障，也是资本市场中长期资金的重要组成部分，对于稳定资本市场、优化投资者结构和支持实体经济发展具有重要作用。2024年9月26日，中央政治局会议指出，“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。”同日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》(以下简称《指导意见》)，是落实中央政治局会议精神的重要举措，对促进资本市场平稳健康发展、助力中长期资金保值增值具有重大意义。《指导意见》指出，“完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资

本文通过阐述我国养老保险体系现状、剖析我国养老金入市堵点，进而提出促进我国养老金“长钱长投”的建议，以期协助监管部门完善我国多层次多支柱养老保险体系建设，推动养老金入市积极性、长期性，助力稳经济、稳市场、稳预期。

我国养老保险体系现状

参照世界银行“三支柱”养老金体系的划分标准，当前，我国己初步建立了涵盖三大支柱的多层次多支柱养老保险体系，在保障居民退休后生活水平上发挥了重要作用。截至 2022年末，我国三大支柱养老金合计规模约为11.98万亿元。

第一支柱是国家主导的基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，是我国养老保险体系的主体部分，参与具有强制性，起到广覆盖、保基本的作用。筹资模式方面，基本养老保险采用统账结合的模式，以现收现付制为主，体现社会共济;投资运营方面，近年来，基本养老保险部分资金委托全国社保基金理事会(国务院直属事业单位，由国务院直接领导，并接受国务院或国务院授权部门的监督)进行市场化投资运作，促进了第一支柱的保值增值。根据人力资源社会保障部数据，截至2023年末，基本养老保险累计结存资金7.82万亿元，其中，城镇职工基本养老保险6.36万亿元，城乡居民基本养老保险1.45万亿元。

第二支柱是单位主导的企业年金和职业年金。其中企业年金由企业及其职工自主建立，个人自愿参加，职业年金是机关事业单位及其工作人员建立，参与具有强制性筹资方式方面，不同于第一支柱统账结合模式，年金采取完全积累制。投资运营方面年金采取信托管理模式，进行市场化投资运作。制度定位方面，第二支柱起到对第支柱的补充保障作用。根据人力资源社会保障部数据，截至2023年末，企业年金参与人数 3144.04万人，参与企业数14.17万家，基金积累规模3.19万亿元，职业年金基金投资运营规模 2.56万亿元。

第三支柱由个人主导，包括有税收优惠政策支持的个人养老金，以及其他个人商业养老金融业务两部分，两者相互促进、共同发展。与第二支柱类似，个人养老金采用完全积累制，起到对第一、二支柱的补充养老保障作用;与第二支柱信托管理模式不同，个人养老金采用个人账户制,参加人自主决定投资计划。2022年11月25日，个人养老金制度在36个先行城市(地区)启动实施，2024年12月15日，制度实施范围扩大至全国。根据人力资源社会保障部数据，截至2022年末，个人养老金参加人数1954万，缴费人数613万，总缴费金额142亿元，截至2024年6月末，开设个人养老金账户人数突破 6000万人。