养老照护服务：体系不断完善，发展存在不平衡不充分问题。养老照护服

务包括居家、社区和机构养老照护服务三类养老模式，三种模式相辅相成。

近年来我国支付保障体系不断加强、照护供给规模不断扩大，各类养老机

构和设施及其床位数持续增长、养老机构护理型床位占比提前完成“十四

五”规划目标任务、居家社区照护内容不断丰富，但养老机构以中小型机

构为主、以公建公营型机构为主，床位利用率不高、整体盈利能力不强、

普遍能够实现收支平衡。面对老龄化速度快、失能失智和慢性病老年人逐

年攀升而产生的庞大的失能照护需求，我国养老机构照护保障水平有待提

高、照护供给仍然不足。

n 居家养老照护服务：主流养老方式催生多元化服务场景。居家养老成本较

低、无需更换住所，有家人陪伴，是目前我国主流的养老方式。根据养老

服务使用场景和形式，养老服务机构提供的居家养老照护服务主要包括上

门服务和远程监护两类，上门服务是由专业人员上门为居家老人提供如助

餐、助行、助急、助浴、助洁、助医、日常照料等，支付方主要包括政策

性长期护理保险试点、商业护理保险和自费三类。我国居家养老服务机构

市场较为分散，以初创型企业为主，机构分布呈现出明显的区域性特征。

以福寿康为例，作为我国规模居前的居家医疗照护服务机构，公司推进“互

联网+医护康养”的整合照护模式，截至 2023 年底业务在全国布局超过

60 个城市，在全国范围内运营 400 余家分支机构和服务站点、累计服务

用户约 25 万人，年服务量超过 1800 万人次。

n 社区养老照护服务：供给扩量提质，总体向品质化跃升。社区养老照护服

务主要是基于各类养老服务设施，为老年人就近提供的专业化护理、医养

结合、日托、全托等服务日间照料和各类社区服务，普遍由政府主导、多

元参与。我国居家和社区养老服务网络更加健全、农村养老服务发展已取

得新进展；但与居民对养老服务多样化、多层次需求相比，社区养老服务

机构数量还有待提升、供给质效也需进一步增强。截至 2023 年末，全国

共有各类养老机构和设施 40.4 万个，其中社区养老服务机构和设施 36.3

万个、占比 89.9%，以全托服务和日间照料社区养老服务机构和设施为主；

全国养老床位合计 823.0 万张，其中社区养老服务床位 305.8 万张、占比

37.2%。以诚和敬为例，公司布局养老驿站、创新试点养老服务综合体和

区级指导中心等多项业务，截至 2024 年 10 月初，诚和敬拥有社区居家服

务站点超过 170 个，覆盖 18 万老人、累计提供养老服务超过 600 万人次。

n 风险提示：1）人口老龄化加速发展，居民养老财富积累缓慢。2）居民养

老资产储备不足、养老消费支出有限，影响养老服务需求和养老用品购买

需求释放和产业发展速度 3）政策落地不及预期、养老实体产业发展缓慢，

养老产业投资回报率不及预期。