2023资管培训系列三、四：资管行业及资管产品01资管行业02资管产品资管产品概况常见资管产品资管产品与保险产品优劣势比较资管行业构成——狭义：持牌金融机构《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号）（以下简称“资管新规”）资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。截至2022年末，全部资管机构的管理规模约113.62万亿元。近5年各类型资管机构管理规模（万亿）数据来源：银行业理财登记托管中心、证券投资基金业协会、信托业协会、保险资产管理业协会、中保登2022年末各类型资管产品存续规模（万亿）从事资产管理业务的金融机构构成资产管理行业。

私募基金是持牌金融机构吗？2022年末各类私募基金规模（万亿）数据来源：证券投资基金业协会定义：在中华人民共和国境内，以非公开方式募集资金，设立投资基金或者以进行投资活动为目的依法设立公司、合伙企业，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，为投资者的利益进行投资活动。私募基金管理人应当按照规定，向中国证券投资基金业协会履行登记备案手续，持续报送相关信息。截至2022年末，私募基金规模20.28万亿。私募基金私募股权投资基金私募证券投资基金其他私募投资基金创业投资基金其他私募股权投资基金直接融资体系与间接融资体系资金盈余部门资金短缺部门直接融资间接融资银行存款、保险产品银行理财、公募基金、信托、券商资管计划、保险资管产品直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

间接融资是指资金盈余者通过存款等形式，或者购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程。资产通过股票融资获得的所有权，需要向股东分红从事资产管理业务的金融机构构成资产管理行业。大资管行业现状储蓄存款高增，2022年以来开始去“资管化”，资管行业规模增速往下，资本市场存量博弈。储蓄高增一方面是投资者信心不足（消费不足、对资本市场缺乏信心）的表现，另一方面将增加银行综合负债成本。因此，银行存款利率下降最为确定，是对金融体系、对实体经济和对资本市场的必然选择从事资产管理业务的金融机构构成资产管理行业。资管产品概况常见资管产品资管产品与保险产品优劣势比较什么是资产管理产品？资产管理机构（金融机构）托管人（银行或证券公司）投资者（个人/机构）投资管理托管管理费托管费认购/申购各类金融资产投资顾问机构律师事务所会计师事务所评估机构专业服务机构代理销售机构银行证券赎回/终止清算法律关系资金流向投资收益/亏损互联网平台等第三方机构资产管理产品投什么？投资性质分类债券。

国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券国际机构债券、资产属性为债权的可转债及可交债等标准化债权类资产其他：融资类信托计划、资产支持证券、资产支持计划、债权投资计划、不动产投资计划、固定收益类资产管理产品、债券型证券投资基金等权益类上市公司股票、未上市企业股权、存托凭证、以上述资产为投资标的的混合类、权益类公募证券投资基金及其他资产管理产品等商品及金融衍生品类期货、期权、掉期/互换、远期，标的资产包括利率、汇率、商品、信用品种及权益类资产。