研究目的及核心结论1、研究目的保险行业当前处于深度转型的过程之中，产品和渠道转型是两大核心焦点。产品方面，过往价值贡献突出的重疾险近年销售低迷，今年上半年，受益于客户防御性理财需求提升，以增额终身寿为代表的储蓄类产品销售较好。那么，保险行业是否后续重疾险等健康保障类产品的未来发展持续收缩、空间有限？保司是否能够，以及如何才能在健康险的发展中分得一杯羹？

本研究通过对发达国家医保体系的对比研究，以及对健康险的各个细分险种的具体分析，试图回答这些问题，以供投资者深入细致理解健康险的产品转型。2核心结论市场预期：①健康险销售困难，未来空间有限。②惠民保冲击重疾险、百万医疗险等健康险，形成替代效应。③健康险产品目前已经较多，创新空间不大。我们认为：①自付比例高（27.7%）、医保结余压力增大、政策明确鼓励商业健康险发展，此三重因素支撑健康险的未来市场空间依然广阔，按照监管预定的2025年健康险规模达到2万亿目标，预计未来4年行业复合增速24%。②惠民保本质上是大病保险的三次报销，其定位在于基础的保障作用，无法覆盖医保目录外、高端医疗资源等保障责任，市场终会认识到惠民保是一种基础保障的产品，无法替代保障更全面、医疗资源及服务更优质的中高端医疗险，更无法替代重疾险的收入补偿作用。

③健康险的各个细分险种的产品创新空间很大，包括重疾险的保障责任做减法，中高端医疗险市场的机遇，以及长护险的服务衔接等内容摘要1、健康险的发展直接受到该国医疗保障体系的影响国外医保体系：根据发达国家的经验，基本有4类医保制度体系，分别为：①美国的商业医保体系：商保+社保，商保为主，团险为主；②德国的社会医保体系：社保为主，广覆盖，保障全；③英国的国家医保体系：分级诊治，全民免费医疗；④新加坡的储蓄医保体系：强调个人责任，储蓄医疗，医保全覆盖、高保障。

不同的医保体系下，商保的发展也不尽相同，但卫生费用中，个人现金支付的比例都比较低，主要发达国家的个人现金支付比例一般在10%-15%之间。中国医保体系：以社保为基础，商保、医疗救助等多元方式协调发展的医保体系，202年，中国卫生总费用占GDP比例7.1%、人均卫生费用5112.3元，与主要发达国家的卫生费用10%以上的占比、人均3.4万元的水平，差距较大；中国个人现金支付的比例虽然持续下降，但绝对值依然较高，达到27.7%，显著高于主要发达国家。